Рынок меди

Основные тенденции

В 2023 году на рынок меди повлияли более слабый, чем ожидалось, рост потребления в Китае ввиду строительного кризиса, слабые макроэкономические показатели основных экономик мира, ужесточение денежно‑кредитной политики, низкие объемы мировых биржевых и бондовых запасов в Китае, забастовки и социальные волнения в Латинской Америке, рост установленных мощностей в возобновляемой энергетике, а также увеличение электрификации транспорта.

В течение года цена меди имела разнонаправленную динамику, она торговалась в диапазоне 7,9 тыс. — 9,4 тыс. долл. США / т. Пиковые значения были зафиксированы в январе на фоне снятия Китаем ограничений, связанных с эпидемией COVID‑19, и низких биржевых запасов. Затем из‑за увеличения процентных ставок в основных экономиках мира, опасений инвесторов из‑за потолка государственного долга США и более слабого, чем ожидалось, спроса в Китае цена скорректировалась и к концу первого полугодия опустилась до уровня 7,9 тыс. долл. США / т. После урегулирования вопроса касательно государственного долга США цена на медь поднялась до уровня 8,7 тыс. долл. США / т в начале августа. Но макроэкономические проблемы, особенно в Китае, продолжили негативно влиять на рынок, и в начале октября цена опустилась ниже 8 тыс. долл. США / т. В конце года протесты в Панаме, которые привели к закрытию шахты Cobre Panama, положительно повлияли на цену на медь, выросшую до уровня 8,6 тыс. долл. США / т.

Общие биржевые запасы на Лондонской бирже металлов, Шанхайской фьючерсной бирже и Чикагской товарной бирже выросли на 13%, до 215 тыс. тонн, но все еще находятся на исторически низком уровне. Бондовые запасы на складах в Китае сократились на 86% с начала года, до 8 тыс. тонн.

Среднегодовая котировка меди на ЛБМ в 2023 году составила 8 478 долл. США / т по сравнению с 8 797 долл. США / т в 2022 году (–4%).

Баланс рынка

В 2023 году добыча меди увеличилась на 2%, до 22,3 млн тонн, производство рафинированной меди также увеличилось — на 4%, до 25,6 млн тонн. Мировое потребление рафинированной меди составило 25,4 млн тонн, увеличившись на 2%. По итогу 2023 года рынок находился в сбалансированном состоянии, статистический профицит в размере 130 тыс. тонн составляет менее 1% от годового потребления.

1. Китай снимает ограничения, связанные с COVID‑19
2. Шахта Las Bambas объявляет о приостановке добычи
3. США повышают импортную пошлину на металлы из России
4. Начало банковского кризиса в США
5. Компания Teck Resources отказалась от предложения Glencore о выкупе активов на сумму 22,5 млрд долл. США
6. Компания BHP купила компанию OZ Minerals за 6,6 млрд долл. США
7. Сенат Чили одобрил законопроект о прогрессивном налогообложении на добычу металлов
8. США ввели санкции против УГМК
9. ООО «Удоканская медь запустило производство медного концентрата
10. Запасы на Лондонской бирже металлов достигли двухлетнего максимума
11. Из‑за протестов местного населения шахта Cobre Panama останавливает добычу

Источник: Лондонская биржа металлов, анализ Компании

Потребление

В 2023 году мировое потребление рафинированной меди составило 25,4 млн тонн, что на 2% больше, чем в 2022 году.

Китай, несмотря на более слабое, чем ожидалось, восстановление спроса из‑за строительного кризиса, увеличил внутреннее потребление до 14,5 млн тонн, или на 6% год к году. Импорт рафинированной меди в Китай сократился на 4% год к году и составил 3,5 млн тонн, в то время как импорт ломов и концентратов увеличился на 12 и 9%, до 2 млн и 27,6 млн тонн соответственно.

В Европе и Северной Америке потребление снизилось до 3,1 млн (–5% год к году) и 2,1 млн тонн (–4% год к году) соответственно, в Азии (за исключением Китая) был зафиксирован рост на 1%, до 5,2 млн тонн. Видимое потребление первичной меди в России оценивается в 450 тыс. тонн. 

Производство

В результате ввода новых и расширения существующих проектов мировая добыча меди увеличилась на 2%, до 22,3 млн тонн.

Чили, мировой лидер добычи меди, незначительно сократила добычу в 2023 году, на 1%, до 5,3 млн тонн, ввиду технических и операционных проблем у крупнейшего производителя меди Codelco. В то же время Перу увеличила добычу на 9% год к году, до 2,7 млн тонн.

Африка сумела увеличить добычу на 9%, до 3,6 млн тонн, а основной прирост добычи показала Демократическая Республика Конго благодаря проекту Kamoa Kakula компании Ivanhoe.

Китай увеличил добычу на 2%, до 1,9 млн тонн, в то время как в Индонезии добыча меди сократилась на 5%, до 0,9 млн тонн.

В Северной Америке наблюдался спад добычи металла, за исключением Канады, где прирост составил 4%, до 0,4 млн тонн. В США падение составило 8%, до 1,2 млн тонн, а в Мексике уменьшение составило 2%, до 0,7 млн тонн.

Производство рафинированной меди выросло на 4% год к году и составило 25,6 млн тонн на фоне запуска новых мощностей в Китае. В Южной и Центральной Америке производство снизилось на 4%, до 2,5 млн тонн, из‑за макроэкономического давления в течение всего года. В Африке наблюдался рост производства на 16%, до 2,2 млн тонн, а Азия (включая Китай) нарастила его на 5%, до 15,6 млн тонн. При этом производство рафинированной меди в Китае увеличилось на 9%, до 11,5 млн тонн, в то время как в Японии снизилось на 1%, до 1,5 млн тонн. Производство в Европе уменьшилось до 3,5 млн тонн, или на 2%, а выпуск меди в Северной Америке снизился на 4%, до 1,5 млн тонн.